在医药与手游跨界融合的浪潮中，一些企业凭借独特的业务模式和创新技术脱颖而出，成为市场关注的焦点，并非所有企业都能在这条道路上一帆风顺，北京六合宁远医药科技股份有限公司（以下简称“六合宁远”），一家专注于小分子药物化学合成领域的专业CRO/CDMO服务提供商，近期在筹备上市的过程中，就遭遇了历史出资信披不详、募资规模和产能消化承压的困境。
六合宁远成立于2010年，由刘波、徐春艳、邢立新、任建华、刘建勋、江勇军六人共同出资50万元设立，经过多年的发展，公司已成为一家集化学合成CRO、化学合成CDMO以及药物分子砌块业务于一体的综合性医药研发服务企业，在其筹备上市的过程中，历史出资信披的问题却成为了市场关注的焦点。
据招股书显示，六合宁远在2014年进行了第一次增资，注册资本由50万元增至2000万元，新增注册资本由原股东分别以货币方式出资550万元、以知识产权方式出资1400万元，此次增资后，六合宁远的非货币出资比例达到了70%，对于这次知识产权出资的具体情况，六合宁远并未进行详细披露，包括知识产权的类型、评估价值等信息均未公开，这引发了市场对其出资真实性的质疑，也为其上市之路增添了一丝不确定性。
除了历史出资信披的问题外，六合宁远的募资规模和产能消化也面临着不小的挑战，根据招股书，六合宁远此次IPO拟公开发行新股不超过4018万股，占发行后总股本的比例不低于10%，拟募资金额高达10.37亿元，这笔资金将主要用于烟台宁远药业有限公司小分子创新药研发生产服务（CDMO）基地项目，从目前的产能利用率来看，六合宁远的产能消化能力似乎并不足以支撑如此大规模的募资。
招股书显示，六合宁远的化学合成CRO/CDMO业务按照客户定制化的需求进行灵活调整，以主要设备反应釜总体积反应产能情况，报告期末，反应釜设备总体积为174860升，而报告期内六合宁远的产能利用率分别为70.90%、74.12%、74.09%和69.38%，均未达到满负荷生产，这意味着，在现有的产能下，六合宁远可能难以充分消化新增的募资规模。
值得注意的是，六合宁远在D轮融资中出现了两个不同估值的情况，在D轮融资中，3家私募机构以增资方式入股，价格为141.67元/每出资额，对应投后估值45.10亿元，而另外10家投资方则通过受让实控人陈宇彤的股权入股，其中6家投资机构股权转让价格、对应投后估值与同期的增资价格一致，而另外4家投资机构的股权转让价格则为169.63元/每出资额，对应投后估值为54.00亿元，价格高出19.74%，这种估值差异不仅反映了市场对六合宁远价值的认知分歧，也可能对其上市后的股价表现产生一定影响。
从手游公司的角度来看，虽然六合宁远并非直接从事手游业务的企业，但其面临的困境却与手游行业有着异曲同工之处，在手游行业中，同样存在着企业为了快速扩张而盲目募资、产能过剩导致资源浪费等问题，对于六合宁远来说，如何合理规划募资规模、提高产能利用率、加强信息披露透明度等问题，不仅关乎其自身的上市进程和未来发展，也为手游行业提供了有益的借鉴和启示。
以下是与六合宁远历史出资信披不详、募资规模和产能消化承压相关的最新财经数据：
1、募资规模：六合宁远此次IPO拟募资金额高达10.37亿元，占发行后总股本的比例不低于10%。
2、产能利用率：报告期内，六合宁远的产能利用率分别为70.90%、74.12%、74.09%和69.38%，均未达到满负荷生产。
3、反应釜设备总体积：报告期末，六合宁远的反应釜设备总体积为174860升，而烟台基地建成后新增反应釜体积将达到462800升，总体积将达到637660升。
数据报表：
| 项目 | 数据 |
| 拟募资金额 | 10.37亿元 |
| 产能利用率（2023年上半年） | 69.38% |
| 反应釜设备总体积（报告期末） | 174860升 |
| 烟台基地新增反应釜体积 | 462800升 |
| 建成后反应釜设备总体积 | 637660升 |
这些数据不仅反映了六合宁远当前面临的困境和挑战，也为其未来的发展提供了重要的参考依据，对于六合宁远来说，如何克服这些困难、实现稳健发展，将是其未来需要重点考虑的问题。
参考来源：
《中国民商》
百家号
和讯网
