在化工新材料领域，阿科力（603722/603772）的名字并不陌生，这家专注于生产聚醚胺、光学级聚合物材料等化工新材料产品的企业，近年来却因募投项目的减产、延期以及再融资的逆势扩张，引起了市场的广泛关注，尽管阿科力并非直接涉足手游行业，但其新材料产品在一定程度上与手游产业链中的硬件制造、显示技术等领域存在间接关联，在手游财经的视角下，阿科力这一系列举动又意味着什么呢？
阿科力的主要产品聚醚胺，广泛应用于风电叶片、页岩气开采、环氧地坪等多个领域，而光学材料则主要用于高端汽车表面光固化涂层等，这些材料看似与手游无直接联系，但实际上，在手游产业链中，硬件设备的制造与升级、显示屏技术的提升等，都离不开高性能化工新材料的支持，阿科力在化工新材料领域的动向，也间接影响着手游产业链的发展。
近年来，随着风电行业的波动，阿科力的业绩也随风沉浮，2021年至2023年，阿科力的营业收入从88,023.06万元下滑至53,676.40万元，净利润更是从10,043.66万元暴跌至2,392.04万元，同比下降高达80.10%，主要产品聚醚胺的售价和毛利率显著下滑，毛利率由去年同期的28.63%骤降至9.30%，面对业绩的大幅下滑，阿科力解释称，风电行业整体需求疲软，加之国内同行业预期聚醚胺新增产能较多，导致国内竞争加剧。
就在业绩大幅下滑的背景下，阿科力却选择了再融资逆势扩张，2024年10月17日，阿科力向特定对象发行股票对应股份已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕登记、托管、限售等相关事宜，此次再融资的发行对象最终确定为14名，共发行人民币普通股（A股）7,762,621股，发行规模为21,517.99万元，这笔资金将主要用于年产2万吨聚醚胺项目的建设，该项目是阿科力在湖北潜江新建项目的子项目，总投资金额为27,109.11万元。
阿科力的募投项目却并非一帆风顺，据募集资金使用专项报告，脂肪胺项目一期新增10,000吨聚醚胺产能已于2018年7月份投产，而二期10,000吨聚醚胺产能建设却因政策限制被迫终止，光材料项目也因技术和审批问题迟迟未能实现量产，原计划于2020年建成的光材料项目，直至2023年末仍未建设完成，且建设规模还出现了缩减，设计产能由原本的10,000吨/年降至7,000吨/年，阿科力的无锡COC（一种高透光材料）产线也因工艺技术不成熟等问题，建设期过长，至今未成功量产。
尽管面临诸多困难，阿科力仍选择继续推进聚醚胺项目的再融资，对此，市场监管机构表示质疑，认为在亏损不断加剧和下游市场需求变化的情况下，如此大量的投资是否能在未来带来应有的回报尚存悬念，阿科力却声称，此举是为了满足新能源产业的持续增长需求，以及聚醚胺在环保涂料等行业的拓展应用。
从手游财经的角度来看，阿科力在化工新材料领域的这一系列举动，虽然不直接涉及手游行业，但却间接影响着手游产业链的发展，高性能化工新材料是手游硬件设备制造、显示屏技术提升等不可或缺的基础，阿科力在聚醚胺、光学材料等领域的布局，有望为手游产业链提供更为优质的材料支持，推动手游硬件设备的升级与显示屏技术的提升。
阿科力也需要正视自身存在的问题，募投项目的减产、延期以及再融资的逆势扩张，都反映出公司在项目管理、技术研发以及市场判断等方面存在一定的不足，在未来的发展中，阿科力需要更加注重项目的可行性分析，加强技术研发与创新能力，以及提高市场判断的准确性，以确保募投项目的顺利实施与公司的稳健发展。
以下是与阿科力募投项目减产、延期，再融资仍逆势扩张相关的最新财经数据：
| 项目名称 | 募集资金承诺投资总额（万元） | 实际募集资金投资总额（万元） | 募集资金累计投入金额（万元） | 原计划达到预定可使用状态时间 | 变更后达到预定可使用状态时间 |
| 年产2万吨聚醚胺项目 | 27,109.11 | 20,731.31 | 6,962.67 | 未明确 | 2025年12月 |
注：以上数据来源于阿科力发布的公告及募集资金使用专项报告，实际数据可能因项目进展及市场环境变化而有所调整。
参考来源：
1、《中国民商》
2、新浪财经（新浪网）
3、搜狐（搜狐网）
