国富氢能港交所上市启示录，产能与股权的双轨并进

在新能源产业的浪潮中，氢能作为未来清洁能源的重要组成部分，正吸引着全球范围内的广泛关注与投资，江苏国富氢能技术装备股份有限公司（以下简称“国富氢能”）成功登陆港交所，不仅标志着我国氢能装备全产业链制造企业的又一里程碑，也为手游行业外的财经领域带来了诸多启示，尤其是在产能过剩背景下仍坚持扩张的战略，以及与原控股股东之间的复杂关系，为手游公司提供了在资本运营、市场布局及风险管理等方面的宝贵经验。

国富氢能，这家位于张家港市的企业，专注于氢能的“制、储、运、加、用”全产业链核心装备的研发和制造，其成功上市，不仅是对公司实力的认可，更是氢能产业发展前景的缩影，在光鲜的上市背后，国富氢能面临着产能过剩的严峻挑战，据招股书及公开资料显示，尽管近年来国富氢能的营收持续增长，但亏损额依然庞大，2021年至2024年上半年，公司分别实现收益3.29亿元、3.59亿元、5.22亿元和0.64亿元，而同期亏损则分别为7524.9万元、9621.8万元、7504.3万元和预计的9683.6万元，这种营收增长与亏损并存的局面，反映出氢能产业在快速发展过程中，仍需克服技术、成本、市场等多方面的难题。

在产能过剩的背景下，国富氢能却选择了继续扩张的道路，公司不仅加大了对氢能装备产业基地的投入，还积极推进与地方政府及产业链上下游企业的合作，张家港三期项目的建设，就是国富氢能产能扩张的重要一环，该项目总投资高达15亿元，预期年产能为III型储氢瓶约6万个与水电解制氢设备约500套，值得注意的是，国富氢能现有的车载高压储氢瓶生产线并未满负荷生产，产能利用率在报告期内波动较大，这种产能扩张与产能利用率之间的矛盾，无疑增加了公司的运营风险。

国富氢能与原控股股东富瑞特装之间的复杂关系，也为其上市之路增添了几分波折，富瑞特装曾是国富氢能的控股股东，但随着邬品芳等核心人物的股权变动和职务调整，两公司逐渐分拆，分拆后的国富氢能与富瑞特装之间，依然保持着密切的关联交易，这种既采又销的模式，虽然在一定程度上降低了交易成本，但也引发了市场对交易价格公允性的质疑，富瑞特装作为国富氢能的重要供应商之一，其产品质量、价格及供应稳定性等因素，都可能对国富氢能的业务运营产生重大影响。

从手游公司的角度来看，国富氢能的上市之路提供了诸多有益的启示，在资本运营方面，手游公司应充分利用资本市场，通过IPO、增发等方式筹集资金，以支持公司的快速发展，也要关注资本市场的波动和风险，合理安排融资节奏和规模，避免过度融资带来的财务压力，在市场布局方面，手游公司应紧跟行业发展趋势，积极开拓新兴市场领域，以应对日益激烈的市场竞争，也要注重与产业链上下游企业的合作，共同推动行业的健康发展，在风险管理方面，手游公司应建立健全的风险管理体系，加强对市场、技术、财务等方面的风险评估和监控，及时发现和应对潜在风险。

以下是与国富氢能登陆港交所：产能过剩仍扩张，与原控股股东关系密切的最新财经数据：

财经数据

数据报表

参考来源

1、百家号相关报道

2、新浪财经相关报道

通过上述分析，我们可以看到，国富氢能的上市之路虽然充满挑战，但也为其未来的发展奠定了坚实的基础，对于手游公司而言，从国富氢能的上市经历中汲取经验，不仅可以提升自身的资本运营能力，还能在激烈的市场竞争中保持稳健的发展态势。