先锋精科科创板IPO，客户高度集中，合作信披疑云重重

在半导体与手游产业交织的精密制造领域，江苏先锋精密科技股份有限公司（以下简称“先锋精科”）的IPO之路备受瞩目，这家专注于半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域关键零部件的精密制造商，不仅为手游产业背后的芯片制造提供了重要支撑，更因其独特的客户结构和合作伙伴信息披露问题，引发了市场的广泛关注。

先锋精科的科创板IPO之路并非一帆风顺，自2023年6月7日提交申请以来，历经近18个月的漫长等待，其IPO注册终于在2024年9月27日生效，随着上市发行安排及初步询价公告的发布，一系列关于客户集中度高和合作伙伴信息披露的疑点也逐渐浮出水面。

从客户结构来看，先锋精科的客户集中度极高，招股书显示，2021年至2024年前三季度，先锋精科对前五名客户的销售金额分别占营业收入的83.37%、81.90%、75.46%和84.81%，中微半导体设备（上海）股份有限公司和北方华创科技集团股份有限公司作为国内半导体设备行业的头部企业，长期占据先锋精科客户榜单的前两位，这两家公司不仅是先锋精科的重要客户，更是其深度参与重点机型核心金属零部件研发的合作伙伴，中芯国际集成电路制造有限公司、江苏微导纳米科技股份有限公司等知名企业也是先锋精科的重要客户。

高度集中的客户结构也为先锋精科带来了不小的风险，大客户的订单波动可能直接影响公司的业绩表现，一旦大客户出现经营问题或合作关系破裂，将对先锋精科的营业收入和盈利能力造成重大冲击。

除了客户集中度高的问题外，先锋精科在合作伙伴信息披露方面也存在诸多疑点，招股书显示，先锋精科与部分客户的合作时间存在前后矛盾的情况，据招股书披露，中芯国际是先锋精科2021年和2022年的第三大客户，销售金额分别为3609.53万元和2863.56万元，在问询回复中，先锋精科表示与中芯国际的合作始于2015年，而保荐机构及申报会计师的核查意见则显示合作始于2016年，类似的矛盾还出现在与华海清科和昇先创集团的合作时间上。

先锋精科还存在供应商“未成立先合作”的情况，报告期内，靖江新恒和半导体科技有限公司一直是先锋精科的前五大供应商之一，据问询回复披露的内控不规范情形涉及的供应商情况显示，新恒和成立于2017年10月31日，而先锋精科与新恒和的合作却始于2013年3月，这一时间点明显早于新恒和的成立时间，引发了市场对其合作伙伴信息披露真实性的质疑。

在IPO审核过程中，上交所也对先锋精科的客户集中度和合作伙伴信息披露问题表示了高度关注，第二轮审核问询函中，上交所要求先锋精科说明不同供应商同类或类似加工工序的加工价格是否存在显著差异，以及向关联方采购服务/定制件的价格是否公允等问题，虽然先锋精科在回复函中表示公司向关联方采购价格公允，但市场对其合作伙伴信息披露的真实性和完整性仍持怀疑态度。

值得注意的是，尽管面临诸多质疑和挑战，先锋精科的业绩表现却相对亮眼，招股书显示，2021年至2023年，先锋精科分别实现营业收入4.24亿元、4.70亿元和5.58亿元，归母净利润为1.052亿元、1.048亿元和8027万元，2024年前三季度，公司营业总收入更是达到8.69亿元，同比增长133.12%；归母净利润为1.75亿元，同比增长249.03%，这一业绩表现不仅彰显了先锋精科在半导体刻蚀和薄膜沉积设备细分领域的关键地位，也为其成功登陆科创板奠定了坚实基础。

对于一家拟上市公司而言，规范经营和信息披露的真实性是至关重要的，先锋精科在客户集中度和合作伙伴信息披露方面存在的问题，不仅可能引发市场的担忧和质疑，更可能对其上市后的市场表现和长期发展产生不利影响，先锋精科需要更加注重信息披露的规范性和透明度，以赢得市场的信任和认可。

以下是与先锋精科IPO相关的最新财经数据：

财经数据

数据来源：先锋精科招股书、上交所问询回复、同花顺投顾平台等

先锋精科IPO：客户集中度高，合作伙伴信披有疑点的数据报表

数据来源：先锋精科招股书、上交所问询回复等

先锋精科的科创板IPO之路虽然充满挑战和质疑，但其亮眼的业绩表现和关键地位仍为其成功上市提供了有力支撑，对于一家拟上市公司而言，规范经营和信息披露的真实性始终是至关重要的，先锋精科需要更加注重信息披露的规范性和透明度，以赢得市场的信任和认可。